Sigur, o intrebare usoara veti spune. Evident, ai iesit in minus! Si daca v-as spune ca ar trebui sa va mai ganditi?
Recunosc, in titlu v-am oferit doar o jumatate de adevar. Procentele sunt corecte. Ce nu v-am spus este ca suma investita de mine in actiuni la Deutsche Bank (DBK) erau in procent de x% din totalul portofoliului, in timp ce suma afenta actiunilor Banca Transilvania (TLV), era de 4 ori mai mare!
Acum, ce rezultat credeti ca are problema noastra?
Practic, pierderea mea pe DBK este de 1%, in timp ce castigul de pe TLV ramane la 1,63%.
Am folosit un mic truc, pentru a va arata care sunt avantajele unui portofoliu diversificat. Practic, eu am avut un emitent solid dar cu probleme financiare serioase (Deutsche Bank), unde am investit o suma rezonabila in scop de „specula”, pe care l-am contrabalansat cu un emitent solid dar predictibil (Banca Transilvania), unde am investit o suma importanta, in urmarirea unui randament superior.
Daca vreti, poate fi considerat un mod de a face hedging cu emitentii din portofoliu. Mecanismul este urmatorul: avem o piata calma, ceea ce ne ajuta mult in astfel de situatii. Investim in actiunile unei companii solide, despre care stim ca, in mod traditional, genereaza un profit anual important si constant, respectiv un randament generos al dividendului (in cazul nostru, distribuire de actiuni gratuite – ceea ce este cam acelasi lucru). In contraparte, cumparam, de o suma semnificativ mai mica, actiuni ale unui emitent care au atins recent minime multianuale si a intampinat unele probleme generate de economie / mersul pietii sau al sectorului in care activeaza. Daca ne-am facut calculele corect, emitentul cu grad mai mare de risc va performa si, in functie de strategia aleasa, putem decide sa ne crestem sau nu expunerea pe el. De cealalta parte, emitentul predictibil isi va face treaba si, cel mai probabil, va aduce un randament bun al investitiei.
In cazul in care amandoua companiile urmeaza cursul gandit de noi, avem de doua ori mai multe motive sa ne bucuram. In cazul in care emitentul riscant nu intoarce trendul major si continua scaderile, vindem actiunile acestuia si incasam o mica pierdere, care va fi mai mult ca sigur acoperita din cresterea pretului pentru celalalt emitent.
Ce am facut:
Un astfel de exemplu, este tranzactia mea TLV – DBK. Am cumparat TLV la 2,32 lei (si trebuie sa recunosc ca am intrat in piata putin cam tarziu) si DBK la 74,40 lei. Pe aceasta din urma, am vadut-o si cumparat-o ulterior in etape succesive, renuntand la ultimele actiuni in momentul in care au reaparut stirile proaste, legate de faptul ca Deutsche Bank va termina anul cu profit 0. Seria de operatiuni mi-a adus un profit infim. Ceea ce am castigat insa din aceasta tranzactie a fost faptul ca m-am familiarizat cu Deutsche Bank, cu felul in care evolueaza tranzactiile si cu o noua companie care merita urmarita pentru incercari ulterioare de a obtine profit.
De cealalta parte, achizitia TLV mi-a adus un profit semnificativ. Dupa o alta serie de tranzactii – una de vanzare partiala, pentru a incasa o parte din profit – si mai multe de cumparare, pentru consolidarea randamentului anticipat, profitul potential generat de actiunile detinute la TLV este, in acest moment, substantial.
Practic, decizia de a elimina pentru moment actiunile DBK din portofoliu a fost luata deoarece consider ca exista sanse importante sa pot intra din nou la cumparare la preturi mult mai bune. In conditiile date, as fi putut sa pastrez actiunile DBK, pierderea pe care mi-as fi putut-o asuma fiind substantiala, in acest moment. As fi putut lua si decizia de a nu vinde si sa continui sa acumulez DBK odata ce consider ca bottom-ul a fost atins, insa nu am vazut rostul acestui tip de scenariu.
Se putea si mai bine
Un alt exemplu, de aceasta data mult mai lucrativ, este cel al actiunilor Vallourec, listate la Paris. Compania este un emitent din domeniul metalurigiei, lider mondial pe piata de infrastructura de transport pentru companiile de petrol si gaze. Vallourec (VK.PA) a avut probleme mari din cauza scaderii abrupte a crizei preturilor materiilor prime si, de la 100 Euro pentru o actiune (inainte de criza din 2008), a ajuns sa valoreze mai putin de 4 Euro. La momentul in care am aflat eu de existenta Vallourec (luati in calcul ca momentan tranzactiile mele sunt facute exclusiv la Bursa de Valori Bucuresti), cotatia actiunilor companiei era la 4 Euro, dupa o prabusire de 90% in doi ani si jumatate. Acum, e clar ca Vallourec, lider mondial in domeniul in care activeaza, nu ar avea cum sa sa piarda atat de mult din valoare decat in situatii extreme. Asadar, Vallourec era mult subevaluata.
Ce s-a intamplat?
In doar o luna, pretul actiunilor companiei franceze a „zburat”, si cu ajutorul statului francez, dar si al raliului pe petrol, de la 4 la peste 7 Euro. Din pacate insa, Vallourec nu se regaseste printre companiile care pot fi tranzactionate la Bucuresti pe segmentul ATS, astfel ca, pentru mine, a fost o oportunitate ratata.
In concluzie
Daca abordam aceasta tehnica in conditii normale de tranzactionare, evitand perioadele in care piata se corecteaza pe toate fronturile sau momentele de volatilitate crescuta, sansele sunt foarte bune ca tranzactiile noastre sa se incheie cu profit.
Atentie, insa:
Inainte de a lua decizia sa investiti intr-o companie, analizati foarte atent datele financiare ale acesteia si vedeti ce va spune analiza tehnica.
Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.
Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".
- Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
- The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
- The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023
Interesanta abordare. Dar depinde de fiecare investitor cat de mult, procentual, isi permite sa aloce din portofoliu pentru actiuni riscante (speculatii de durata mai scurta sau mai lunga).
Pe acelasi principiu daca nu investeai in DBK ieseai mai castigat. Dar daca DBK performa conform asteptarilor tale aveai un castig substantial.
Personal intentiunez (deocamdata nu e nici pe departe asa) sa nu aloc mai mult de 20% din valoarea portofoilului pe actiuni speculative. SPeculativ pentru mine nu inseamna sa iau azi si sa vand maine sau spatamana viitoare. De la investitiile in actiunile speculative astept procente de castig de peste 50%. Minim!
SUCCES TUTUROR!
PS: eu azi am luat TLV, nu o aveam in portofel. Am dat ceva sif1 la schimb.
Eu sunt de parare ca totul trebuie privit in procente, atunci cand faci investitii financiare. Acest tip de abordare este sanatoasa, in special cand dispui de o suma mica, din doua motive:
1. Nu conteaza cat este de mare suma, important este randamentul procentual pe care il obtii pentru investitia facuta. Daca dispui doar de 1500 de lei, un castig de 75 de lei s-ar putea sa nu te bucure prea mult. Dar daca gandesti cei 75 de lei ca un randament de 5%, dintr-o data realizezi ca ai batut dobanda bancii de 3-4 ori. Te va face sa privesti altfel castigul realizat.
2. In momentul in care privesti profitul ca suma, este foarte posibil sa consideri ca nu merita munca depusa. Daca il privesti ca procent, vei constata adevarata valoare a lui.
Mergand pe acest tip de judecata, ajungem la concluzia ca aproape oricine isi poate permite sa aloce un procent din portofoliu actiunilor speculative.
In ceea ce priveste DBK, nu iesam mai castigat daca nu investeam. Castigurile mele sunt doua, in acest caz: am facut un profit neglijabil (asadar nu am iesit in pierdere, dar nici nu am scos o suma care merita mentionata) si am castigat un emitent important si foarte interesant pentru lista mea de potential pentru investit. In plus, acum sunt mult mai familiarizat cu cine este si ce face Deutsche Bank. Sintagma „Informatia este putere” este explicita, in sectorul de investitii financiare.
Pentru mine, speculativ inseamna „ride the wave”. Apropo, la un moment dat, puteam chiar sa fac un profit bunicel din Deutsche Bank, dar pariul pe care l-am facut – si anume ca va trece de 20 Euro, a fost gresit. Am fost destul de aproape, totusi…
In ceea ce priveste TLV, este foarte posibil ca tu sa fi facut o afacere buna astazi. Teoretic, ar trebui sa vedem pretul undeva intre 3,00 si 3,40 pana la data de inregistrare. Oricum ar fi, un randament overall de 36% mi se pare fabulos. Ar trebui sa nu ai capul pe umeri daca nu te gandesti, macar, sa cumperi. Astazi TLV a miscat piata. Numarul tranzactiilor pe TLV a fost de 6 ori mai mare fata de cele mai bune zile din ultima luna…
Merita intrat la cumparare acum pe TLV? Sau mai indicat ar fi urmarirea cotatiei pana pe 15 aprilie, cand e data de referinta pentru dividende, pentru ca e posibil sa scada sub pretul actual?
Daca nu intervine panica in piete, imi este greu sa cred ca TLV va inregistra corectii notabile pana la AGA. Nu pot sa iti fac o recomandare, dar te pot sfatui sa te uiti cat de multi cumparatori vor fi in ultima perioada in raport cu vanzatorii si, in functie de ce vezi si de evolutia pretului, sa iei decizia de a cumpara sau nu TLV.