Inflatie crescuta, o piata a muncii foarte stransa, date macroeconomice contradictorii: asa arata, pe scurt, peisajul macroeconomic al inceputului de an 2023. Posibilitatea unei recesiuni inca bantuie pietele, in timp ce ratele de politica monetara pot ameninta oricand economia, crescand periculos costurile de finantare ale companiilor.
Bogdan Barnea, trader si formator cu peste de peste 12 ani de experienta in Pietele de Capital, este un urmaritor atent al evolutiilor macroeconomice, pe a care isi bazeaza tranzactiile. „Din cate am putut observa, inflatia nu prea da semne de scadere, si daca scade, atunci o face intr-un ritm destul de lent si, de aceea, consider ca ECB va continua sa creasca dobanda de referinta, spune Bogdan.
Peste tot se discuta despre faptul ca vor continua aceste hike-uri si trebuie sa ne uitam foarte atent la valoarea actuala a dobanzii de referinta si la cea a inflatiei de baza (core inflation). Intre cele doua nu va fi o diferenta foarte mare – probabil ca bancile se vor duce inspre nivelul inflatiei de baza, dar vor sa lase putin loc in cazul in care trebuie sa faca modificari de urgenta, sa aiba o diferenta de 0,50-0,75% diferenta intre dobanda de referinta si core inflation, explica acesta.
Vor mai fi cresteri, dar deja unele banci au semnalat faptul ca se vor opri din aceste cresteri”, concluzioneaza trader-ul.
De ce se uita FED la piata muncii si ce se intampla daca piata muncii ramane puternica in continuare?
„Somajul se afla in mai multe tari la minime istorice si nu da semne ca va urma o crestere, arata Barnea. Fara o crestere a somajului, probabil ca nici bancile nu se vor opri din cresterea dobanzii de referinta. Atunci cand avem un somaj foarte mic, este un semnal de cumparare pentru moneda acelei tari, dar si un semnal de inaspire a politicii monetare din partea Bancii Centrale.
Pe site-ul bancilor este scrisa tinta de inflatie si scopul bancii. In cazul FED, este <<Maximum employment and price stability>> – stabilitatea pretului si ca toata lumea sa munceasca. Ei controleaza stabilitatea preturilor controland inflatia prin intermediul dobanzii de referinta. Cresc sau scad dobanda de referinta sau injecteaza si scot bani din economie. Iar pentru maximum emplyment, ei vor sa creeze cele mai bune conditii de afaceri si sa ofere si din punct de vedere fiscal ca firmele sa poata angaja. Core inflation este cel mai important, este semnalul de alarma si in baza lui trebuie analizata politica monetara. Nu neaparat inflatia, pentru ca aceasta este volatila, din cauza pretului macarii si a energiei. Dar, daca core inflation devine prea mare sau prea mic, atunci Banca centrala va actiona”.
Cum vor fi impactate companiile de cresterea dobanzilor de politica monetara?
„Nu stiu cat de mult cor avea un efect asupra companiilor. Cred ca toate aceste cresteri ale dobanzii in cele din urma ii vor afecta pe cei care au credite, spune trader-ul.
Daca este sa ne uitam la indicii bursieri si la pretul actiunilor, putem observa ca ne aflam langa maxime istorice. In Marea Britanie suntem la maxime istorice, in SUA toti indicii sunt foarte sus si asta cumva nu reflecta faptul ca FED-ul si celelalte banci au crescut dobanda de referinta. Dar, din punctul meu de vedere totul este legat de cerere si oferta, despre pozitionare, despre sentimentul pietei. Evolutia indicilor bursieri nu reflecta intotdeauna evolutia economiei. De multe ori, se poate face greseala de a considera ca daca economia merge bine, indicii sunt in sus, iar daca aceasta merge prost, indicii sunt in jos. Ceea ce s-a intmplat a fost ca, la sfarsitul anului 2022, inceputul lui 2023, foarte multa lume – chiar si reviste cunoscute – au discutat despre faptul ca va veni recesiunea. Aveam un semntiment bearish in piata. Dar, totodata, ne uitam la date din piata interbancara, sa vedem cum sunt pozitionati speculatorii si fondurile de investitii si, in functie de acest aspect, ne putem da seama daca cei care sunt bearish chiar au dat sell. Pentru ca in momentul in care vedem un sentiment bearish si o turma care da sell, de cele mai multe ori piata o ia in sus. Si asta s-a intamplat pe indicii bursieri in ultimele saptamani. Cu cat va intarzia recesiunea si lumea va deveni din ce in ce mai optimista, atunci ma astept ca indicii bursieri sa o ia in jos si, bineinteles si companiile”.
Care ar fi cele mai importante discutii la care trebuie sa ne uitam in perioada urmatoare?
„Cele mai importante raman sedintele bancilor centrale, ce se comunica in momentul respectiv. Acum am trecut de sedintele ECB, BoA si FED, urmeaza la inceputul lunii martie. De foarte multe ori, piata poate intoarce chiar dupa aceste sedinte. Apoi sunt atent la indicatorii de inflatie, bineinteles avem PIB-ul si somajul si, ca sa imi dau seama ce se va intampla si cu viitoarea inflatie, ma uit si la indicatori precum Retail Sales sau Home Sales si incerc sa vad cum arata cererea retailerilor. Daca cere este mai mica, ma astept ca inevitavil sa aiba impact asupra inflatiei si aceasta sa fie mai mica”.
Este justificat sentimentul pozitiv prezent in acest moment in piete? Barnea reflecteaza: „Au disparut cauzele care au dus la cresterea inflatiei? A crescut dobanda de referinta, lumea nu isi mai ia credite, nu mai cumpara apartamente, e mai scumpa mancarea, se cumpara mai putin. Dar au disparut cauzele care au dus la aceste cresteri de preturi? Nu cred.
Rezultatele financiare la Q4 au aratat putin mai bine. majoritatea au anuntat concedieri in masa si, in cele din urma, pretul actiunilor a crescut. Mi-a atras atentia si faptul ca Facebook a facut un buyback de 40 mld USA si, l-am auzit de Joe Biden declarand ca v-a mari de 4 ori pe aceste corporate buybacks.
Acum, dupa ce au facut si concedierile respective ar trebui sa vedem niste rezultate mai bune. Insa, cu cat situatia se va inrautati si va deveni din ce in ce mai bullish, ar trebui sa fim cu ochii pe speculatori, sa nu cumva cumpere din maximul istoric, cum au mai facut-o de multe ori, si sa vina recesiunea spre sfarsitul acestui an, sau anul viitor. Cred ca va veni o astfel de perioada, in care vom avea scaderi, insa cel putin pentru primele 3-6 luni din 2023 sa nu fie, sau sa fie limitate.
O recesiune care intarzie sa apara va duce la mai multe cresteri ale dobanzii de referinta care, in cele din urma, ar putea surprinde piata si, in momentul in care avem astfel de situatii, indicii bursieri scad. Cu cat inflatia va ramane mai sus, cu atat bancile centrale vor fi mai agresive. In America se spune „Higher for longer”, adica vor tine dobanzile sus pentru o perioada mai lunga decat se asteapta toti”.
Daca doriti sa investiti in actiuni, obligatiuni, fonduri de investitii sau CFD-uri listate pe pietele externe, puteti deschide un cont real de tranzactionare pe platforma xStation5 a brokerului XTB Romania, unde beneficiati, in acest moment, de comision 0% la cumpararea si vanzarea de ETF-uri si peste 3000 de actiuni cu detinere listate la 16 dintre cele mai mari burse de valori din lume.
Despre Bogdan Barnea
Bogdan Barnea are o experienta de peste 12 ani in Pietele de Capital, ca trader si formator. A sustinut o serie de seminarii si cursuri adresate participantilor din piata Forex, iar in 2014 a lansat platforma MacRo Traders, alaturi de o echipa de analisti independenti din Cluj Napoca si Bucuresti. In 2017, platforma a lansat comunitatea Traders’ Club Romania, unde traderii independenți pot avea acces la research calitativ, intalniri, analize si tranzactii. Filozofia de tranzactionare a lui Bogdan este bazata pe o abordare contra turmei, bazata pe date fundamentale, publice si obiective.
[Fancy_Facebook_Comments]
Vrei sa ai randamente mai mari decat indicele BET?
Inscrie-te si parcurge Cursul de investitii la Bursa de Valori Bucuresti!
Solicita o sesiune de Consiliere investitii privata 1:1
Ai cel putin 9 motive pentru care ar trebui sa urmezi acest curs:
- este bazat pe toata experienta mea de peste 11 ani ca investitor la Bursa de Valori Bucuresti;
- primesti un continut organizat in 12 lectii care contin video-uri, extra info, idei si link-uri utile pentru a intelege cat mai bine cum trebuie sa abordezi investitiile la bursa pentru a obtine profituri mai mari;
- primesti informatii detaliate legate de cei mai importanti indicatori si cum se face Analiza fundamentala si Analiza tehnica;
- ai exemple practice de Analiza tehnica pe companiile de la Bursa de Valori Bucuresti;
- ai posibilitatea sa imi adresezi intrebari printr-o sectiune privata in cadrul cursului;
- iti arat ce trebuie sa faci si care este mindset-ul cel mai bun pentru a obtine randamente peste media pietei la Bursa de Valori Bucuresti;
- in ultimii 10 ani am ajutat multi investitori sa inteleaga notiunile tehnice si sa le aplice eficient pentru a-si creste randamentul obtinut la Bursa;
- cursul se desfasoara online, pe platforma BVBescu.ro, astfel ca poti avea acces la el 24/24 ore de oriunde ai fi, in tara sau chiar si in strainatate - trebuie doar sa intri in contul tau de cursant;
- faci plata in siguranta, online cu cardul, intr-o pagina securizata, iar datele cardului tau nu raman inregistrate in sistem.
Vino la
Earnings Report
Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 2 2021 - eveniment online
Participa online joi, 5 august 2021, incepand cu ora 18:00 la a doua editie din acest an a Earnings Report din anul 2021!
Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 6 luni din anul 2021 de catre companiile listate pe Pietele externe.
Discutam despre cum vor evolua pietele si economiile in perioada urmatoare, care sunt factorii care le vor influenta si care sunt sectoarele asupra carora ar trebui sa ne indreptam atentia.
Accesul la eveniment este GRATUIT.
Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.
Vino la
The Power Table
Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 1 2022 - eveniment online
Esti investitor la Bursa de Valori Bucuresti?
Participa online miercuri, 18 mai 2022, incepand cu ora 18:00 la a treia editie din acest an a The Power Table din anul 2021!
Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 3 luni din anul 2022 de catre companiile listate la BUrsa de Valori Bucuresti.
Discutam despre:
- cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul I 2022 si care sunt indicatorii importanti din raportari;
- care sunt companiile in care inca puteti investi pentru a beneficia de dividendele aferente anului 2021;
- cum au fost afectate rezultatele companiilior listate la Bursa de Valori Bucuresti de inflatie si de conflictul din Ucraina;
- care sunt companiile care s-ar putea lista in prima parte a anului 2022.
Accesul la evenimentul online este GRATUIT, dar necesita inscriere in prealabil si confirmare din partea organizatorilor.
Accesul la eveniment este GRATUIT.
Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.
Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.
Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".
- Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
- The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
- The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023