Unul dintre cele mai dezbatute subiecte in aceste zile este cel legat de rata inflatiei si motivele care au generat cresterea acesteia in ultimele luni. O serie de probleme generate de pandemie, precum si cantitatea mare de bani ieftini tipariti, atat de FED (Banca Centrala a SUA), cat si de ECB (Banca Centrala Europeana), ne-au adus intr-un moment de inflatie istorica, cea mai mare din ultimii 40 de ani in Statele Unite.
Dar ce determina majorarea ratei inflatiei?
„Am avut bani printati de catre Bancile Centrale ca niciodata – de exemplu, in cazul FED, din 3 USD aflati circulatie, 2 USD au fost printati dupa izbugnirea padnemiei. Deci stimulul monetar a fost extrem de puternic, spune Codirlasu. Disruptia lanturilor de aprovizionare – Masurile luate de state, de a asigura distantare, au intrerupt circulatia marfurilor intre state. De aici cresterile de pret. Avem o economie care isi revine, deci necesitate mai mare de energie, de aici preturile mai mari la energie. Avem pe de alta parte tranzitie de la un tip de energie, cea pe carbune, la energia verde, de aici iarasi o scadere temporara a ofertei de energie. Avem si posibilitatea ca Rusia sa invadeze Ucraina care iarasi ar duce pretul energiei in sus”.
Ce vor face Bancile Centrale in lupta cu inflatia
Investitorii asteapta in perioada urmatoare sa vada care vor fi deciziile Bancilor Centrale, pentru a incerca sa intuiasca ce se va intampla pe pietele financiare. Adrian Codirlasu crede ca preturile la energie sunt principalul aspect la care FED si ECB se uita in acest moment: „Energia are un impact extrem de puternic asupra preturilor si inflatia trebuie cumva contracarata de bancile centrale si vedem: Prima a fost FED-ul, care a anuntat din martie cresterea ratei de dobanda. Apoi, saptamana trecuta, Banca Central Europeana a spus ca s-ar putea sa fie in acest an o majorare de rata de dobanda pe Euro. Iar Bancile Centrale din Europa Centrala si de Est, de ceva timp, majoreaza sustinut ratele de dobanda. Vedem un mediu extern in care inflatia este cuvantul cheie si inflatia va determina ceea ce se va intampla pe pietele financiare”.
Ce diferentiaza SUA de UE, in materie de agresivitatea cu care este combatuta rata inflatiei
„Ne uitam la inflatia „Core”, spune Codirlasu, care este cosul de consum, din care se elimina componentele volatile si energia. Ce raman sunt preturile care pot fi impactate de o Banca Centrala prin politica de dobanda monetara. Iar aceasta inflatie core in SUA este de 5,5%, asadar mult peste tinta FED. De aici nevoia FED de a majora rata de dobanda de politica monetara. In schimb, in UE, vedem ca inflatia core a crescut de la aproximativ 1% catre 2,5%, tinta Bancii Centrale Europene fiind 2%, doar putin peste tinta punctuala. Din acest motiv, ECB are mai multa libertate in a-si seta politica monetara, deoarce in UE componenta persistenta a inflatiei este la mai putin de jumatate decat in SUA. Si de aici divergenta de politici monetare intre FED si ECB.
Componenta de inflatie este mai mica in UE decat si SUA din mai multe cauze. In primul rand, in SUA sunt mai putine taxe. Apoi, piata muncii este mult mai flexibila in USA decat in UE. Daca luam carburantii, in Romania si in toata Europa, jumatate din pretul litrului de benzina este reprezentat de taxe. In SUA este mai mic pretul combustibilului, deoarce si taxele aferente sunt mai mic. Prin urmare, atunci cand creste petrolul cu 50%, pretul va creste in SUA cam cu 50%, in Europa doar cu 25%, deoarece sunt acele taxe fixe.
In Romania, in general, inflatia s-a situat intre 2-5%. Acum a urcat peste 8% si in ultimul comunicat al BNR se precizeaza cu nu sunt excluse valori cu doua cifre ale inflatiei in 2022 – asadar, peste 10%” a concluzionat vicepresedintele CFA Romania.
Dar cat de rea este, de fapt, situatia?
Codirlasu considera ca nu ne aflam neaparat in pragul unei crize economice, precizand ca inflatia mare este pretul pe care il platim pentru a a trece peste pandemie: „Economia globala creste, asadar din perspectiva cresterii economice, situatia este pozitiva. Economia creste, salariile cresc. Este adevarat, aceasta crestere economica vine si cu inflatie asociata.
in opinia mea aceasta inflatie mare este pretul pe care il platim toti pentru a nu fi generat o depresiune economica in timpul crizei coronavirusului. Riscul era extrem de mare, pietele inghetasera, iar guvernele si bancile centrale au ales sa faca o suprareactie, nu o subreactie, de aici cantitatea aceasta extrem de ridicata de bani tipariti. Acesta este pretul pe care il platim pentru a fi depasit economic cu bine aceasta situatie creata de pandemie. Salariile, in cea mai mare parte, compenseaza majorarea de preturi. Anul trecut, salariile au crescut cam cu 7%, inflatia a fost 8% – mai mult sau mai putin, s-a mentinut puterea de cumparare. Economia, in termeni reali, a crescut si va creste si anul acesta si anul viitor, atat in Romania cat si pe Glob. Econimia americana creste cu niste rate cu care de mult timp nu a mai crescut. Econimiile merg, veniturile merg, tocmai de aceasta apare si cererea mai mare care genereaza inflatia, spune Codirlasu.
Cred ca inflatia post-pandemie va fi mai mare peste tot decat cea ante-pandemie. Daca in UE era inainte 1%, acum poate va fi 2,5%. Daca in SUA era 2%, poate va fi 3-4%. Cred ca vor fi niste ani cu inflatie mult superioara fata de ce era inainte de pandemie. Inflatia va fi destul de multi ani mai persistenta.
Ce spune Adrian Codirlasu despre rata inflatiei in Romania
Analistul financiar apreciaza ca decizia BNR de la inceputul lunii februarie vine ca o continuare a politicii sale de ultima perioada. „In Romania am avut decizia Bancii Centrale care a ridicat dobanda cu 50 de puncte de baza. Majorarile anterioare au fost de cate 25 de puncte de baza, dar in acelasi timp a marit si cu cate 25 de puncte de baza si intervalul dintre facilitatea de credit si rata-cheie. Prin urmare cam 50 de puncte de baza au fost si precedentele majorari. BNR arata ingrijorari cu privire la inflatie, se mentioneaza in comunicatul BNR ca inflatia s-ar putea sa aiba 2 cifre anul acesta si abia apoi va cobori”, crede Adrian Codirlasu.
Au fost deciziile Bancilor Centrale din 2021 legate de inflatie unele corecte? Putea exista o abordare mai eficienta in ceea ce priveste temperarea inflatiei?
Codirlasu crede ca o abordare mai brutala a inflatiei ar fi lovit puternic economia. „Cred ca este o situatia mai buna sa avem crestere economica cu inflatia decat inflatie mica in recesiune. In recesiune se pierd locuri de munca, raman oameni someri. Asa, oricine doreste isi gaseste un loc de munca in situatia actuala. Acesta a fost pretul pentru a nu avea o depresiune economica”, spune Vicepresedintele CFA Romania.
Ce crede Codirlasu despre o eventuala recesiune
Avand in vedere ca se scumpesc utilitati, materii prime sau servicii, ar putea sa insemne ca o parte dintre companii, mai ales cele puternic indatorare, ar putea intampina probleme financiare sau ar putea intra in incapaciatate de plata. Acest lucru ar genera o recesiune, la un moment dat. Adrian Codirlasu este, insa, mai degraba optimist: „Cred ca vor mai fi ani pana la urmatoarea recesiune. Doar daca nu va aparea un soc din afara economiei. De abia am intrat in noul ciclu de crestere economica. Am intrat puternic, si cu crestere mare si cu inflatie mare. Practic, asta incearca acum Bancile Centrale – o aterizare lina. Sa vedem in ce masura reusesc acest lucru”.
Daca doresti sa investesti in companiile listate pe pietele externe, poti deschide un cont real de tranzactionare pe platforma xStation5 a brokerului XTB, unde beneficiezi, in acest moment, de comision 0% la cumpararea si vanzarea de ETF-uri si peste 2000 de actiuni cu detinere.
Vizioneaza mai jos integral discutia cu Adrian Codirlasu in cadrul evenimentului Earnings Report din data de 9 februarie 2022:
[Fancy_Facebook_Comments]
Vrei sa ai randamente mai mari decat indicele BET?
Inscrie-te si parcurge Cursul de investitii la Bursa de Valori Bucuresti!
Solicita o sesiune de Consiliere investitii privata 1:1
Ai cel putin 9 motive pentru care ar trebui sa urmezi acest curs:
- este bazat pe toata experienta mea de peste 11 ani ca investitor la Bursa de Valori Bucuresti;
- primesti un continut organizat in 12 lectii care contin video-uri, extra info, idei si link-uri utile pentru a intelege cat mai bine cum trebuie sa abordezi investitiile la bursa pentru a obtine profituri mai mari;
- primesti informatii detaliate legate de cei mai importanti indicatori si cum se face Analiza fundamentala si Analiza tehnica;
- ai exemple practice de Analiza tehnica pe companiile de la Bursa de Valori Bucuresti;
- ai posibilitatea sa imi adresezi intrebari printr-o sectiune privata in cadrul cursului;
- iti arat ce trebuie sa faci si care este mindset-ul cel mai bun pentru a obtine randamente peste media pietei la Bursa de Valori Bucuresti;
- in ultimii 10 ani am ajutat multi investitori sa inteleaga notiunile tehnice si sa le aplice eficient pentru a-si creste randamentul obtinut la Bursa;
- cursul se desfasoara online, pe platforma BVBescu.ro, astfel ca poti avea acces la el 24/24 ore de oriunde ai fi, in tara sau chiar si in strainatate - trebuie doar sa intri in contul tau de cursant;
- faci plata in siguranta, online cu cardul, intr-o pagina securizata, iar datele cardului tau nu raman inregistrate in sistem.
Vino la
Earnings Report
Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 2 2021 - eveniment online
Participa online joi, 5 august 2021, incepand cu ora 18:00 la a doua editie din acest an a Earnings Report din anul 2021!
Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 6 luni din anul 2021 de catre companiile listate pe Pietele externe.
Discutam despre cum vor evolua pietele si economiile in perioada urmatoare, care sunt factorii care le vor influenta si care sunt sectoarele asupra carora ar trebui sa ne indreptam atentia.
Accesul la eveniment este GRATUIT.
Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.
Vino la
The Power Table
Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 1 2022 - eveniment online
Esti investitor la Bursa de Valori Bucuresti?
Participa online miercuri, 18 mai 2022, incepand cu ora 18:00 la a treia editie din acest an a The Power Table din anul 2021!
Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 3 luni din anul 2022 de catre companiile listate la BUrsa de Valori Bucuresti.
Discutam despre:
- cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul I 2022 si care sunt indicatorii importanti din raportari;
- care sunt companiile in care inca puteti investi pentru a beneficia de dividendele aferente anului 2021;
- cum au fost afectate rezultatele companiilior listate la Bursa de Valori Bucuresti de inflatie si de conflictul din Ucraina;
- care sunt companiile care s-ar putea lista in prima parte a anului 2022.
Accesul la evenimentul online este GRATUIT, dar necesita inscriere in prealabil si confirmare din partea organizatorilor.
Accesul la eveniment este GRATUIT.
Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.
Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.
Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".
- Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
- The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
- The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023