Acest an, in care am avut o abundenta de listari la Bursa de Valori Bucuresti, atat de actiuni cat si de obligatiuni, se incheie cu un nou IPO, primul in 2021 pentru o societate care doreste sa se listeze pe Piata AeRO. ABN Systems International S.A. este o companie de dimensiuni relativ mari pentru piata secundara, cu un istoric de 19 ani in business-ul romanesc si care a avut o crestere constanta a veniturilor si profitului in ultimii 15 ani.

Societatea activeaza in domeniile productiei si comertului si, prin IPO-ul pe care il va desfasura in perioada urmatoare, doreste sa atraga minimum 30.000.000 de lei de la investitori. Ca atare, va propun sa facem o analiza a emitentului si sa vedem care sunt punctele forte, dar si cele slabe ale acestuia, pentru a decide in cunostiinta de cauza daca doriti sa participati la acest IPO.

Cine este ABN Systems International S.A.

Societatea a fost infiintata in anul 2002 in Romania, un an mai tarziu semnand un parteneriat cu Plantronics Inc. prin care a devenit singurul distribuitor de echipamente si solutii profesionale de telecomunicatii pentru call centere in Romania. Incepand cu anul 2015, ABN Systems a dezvoltat o marca proprie de produse sub numele Tellur, prin care si-a propus sa vanda accesorii pentru telefoane mobile, PC si produse Smart Home.

In 2017, ABN Systems a dezvoltat colaborari cu parteneri noi in vederea distributiei de produse ale unor mari branduri internationale, precum: Canon, Panasonic, HTC, Samsung, Sony, Phillips, Toshiba, Lenovo sau Logitech. De-a lungul timpului, portofoliul ABN Systems a cuprins si alte marci importante precum: AEG, AKG, Apple, Beats, Bestron, Bautel, Cirkuit Planet, Connecte Device, Ednet, Energy Sistem, Gear4, GoodRam, Harman Kardon, Intellinet, Intenso, JBL, Konftel, LifeSize, LG, Manhattan, Maxcom, Microsoft, Mio Technology, Modecom, Motorola, Netis, Panasonic, Philips, Plantronics, Polycom, Sbox, Silicon Power, Spigen, Switel, TakeMS sau Xqisit.

In anul 2018, societatea a inceput sa vanda in Bulgaria si intr-o serie de tari europene din afara spatiului comunitar, precum Moldova, Kosovo, Albania, Macedonia, Serbia, Bosnia-Hertegovina sau Israel. Ulterior, compania si-a extins vanzarile in SUA, Austria, Suedia, Turcia si Olanda, dar si in alte tari din Uniunea Europeana.

In prezent, ABN Systems, prin parteneriate cu nume cunoscute in domeniul IT&C, dar si prin marca proprie Tellur, este specializata in distributia unei game largi de sisteme de telecomunicatii profesionale, componente, periferice si echipamente IT, software, accesorii GSM, audio, produse Smart Home, electronice si electrocasnice. De asemenea, compania ofera clientilor corporate solutii integrate de mobilitate, infrastructura IT, sisteme de supraveghere video. Produsele si serviciile companiei sunt oferite atat pe teritoriul tarii, cat si pe piete externe printr-o retea diversificata de distributie.

ABN Systems are, in prezent, 70 de angajati. Numarul acestora aproape s-a dublat in ultimii 6 ani. Compania detine un portofoliu de peste 30.000 de produse pe care le comercializeaza in peste 1.000 de magazine partenere din toata tara, dar si pe piete externe. Societatea este prezenta in peste 25 de tari de pe trei continente, 10 platforme Amazon (ca distribuitor sau direct) si se afla in discutii pentru a se extinde pe Amazon India, Singapore si Australia. Planurile de expansiune externa, care vor fi sustinute prin atragerea de finantare de pe piata de capital, au in vedere atat cresterea pe pietele unde ABN Systems este prezentA acum, cat si accesarea de noi piete in state din Europa.

Pe fondul cresterii generalizate a volumului de afaceri pe toate canalele de afaceri si in urma semnarii de noi parteneriate externe, compania a ajuns la o pondere de 53% a vanzarilor pe pietele externe in semestrul I 2021, comparativ cu o pondere de 33% in acelasi perioada din anul 2020.

Colaborari cu marile lanturi de magazine si cu Federatia Romana de Fotbal

ABN Systems a demarat proiecte comune cu Federatia Romana de Fotbal pentru productia si vanzarea de produse Tellur licentiate, care au generat in anul 2018 venituri totale de aproximativ 1.692.000 lei. Parteneriatul cu FRF a permis, totodata, promovarea cu investitie minima (sau zero) a brandului Tellur in cadrul competitiilor si evenimentelor organizate de FRF, precum publicitate pe Arena Nationala pentru Tellur.

La inceputul lunii aprilie 2020 a fost demarat un proiect cu o selectie de statii OMV Petrom si Lukoil, ceea ce a creat premisele pentru extinderea comercializarii produselor ABN Systems statiile OMV (156 statii), Petrom (360 statii) si Lukoil (100 statii). Acest parteneriat a generat companiei venituri de 0,92 milioane lei in anul 2020, respectiv de 0,55 milioane lei in S1 2021.

Totodata, produsele ABN Systems sunt prezente in magazinele Carrefour, Auchan, Amazon, Amazon Marketplace, KPMG, Altex si Dante International.

In acelasi timp, compania a lansat o noua platforma B2B prin care revanzatorii autorizati si clientii selectati sa poata consulta stocurile dedicate, plasa comenzi in mod direct, urmari statusul livrarilor si prelua documentele aferente livrarilor. In paralel, compania incearca sa dezvolte noi canale de accesare a pietei si doreste sa le consolideze si sa le imbunatateasca pe cele existente.

Care sunt liniile de business ale ABN Systems International S.A.

In functie de servicii, produsele oferite si tipul clientilor, afacerea companiei poate fi impartita in patru segmente mari, si anume:

• B2B;
• distributie prin lanturi mari de magazine, operatori si retele specializate;
• IT, respectiv distributie de produse prin reselleri;
• on-line si online marketplace.

Conform informatiilor din Prospectul de listare, „cele patru segmente ale afacerii sunt gandite sa ofere un echilibru in afaceri si o diversificare, oferindu-i companiei posibilitatea se sa adapteze mai bine in diverse conditii de piata intr-o industrie atat de dinamica precum cea de produse IT&C”.

Totodata, daca ne uitam la felul in care au evoluat, ca si pondere, in ultimii 3 ani aceste 4 segmente, observam o crestere a ponderii in venituri pe zona de B2B si Online si Marketplace, in dauna canalelor de distributie traditionale.

Care sunt principalele date legate de listarea ABN Systems International S.A.

ABN Systems International S.A. este o companie de dimensiuni medii (pentru Romania), are un istoric de aproape 20 de ani, iar cifra de afaceri pentru anul curent este prognozata sa treaca de 20.000.000 Euro. Totusi, ABN a ales sa faca primul pas pe Piata de capital prin intermediul unei Oferte Publice Initiale (IPO) pe Piata AeRO. Societatea va fi adusa la cota pietei de catre Tradeville S.A., cel mai important broker de retail din Romania, iar in IPO vor putea subscrie pentru a cumpara actiuni toti cei care doresc sa devina actionari ai companiei.

Astfel, societatea va oferi, in cadrul IPO-ului, un numar de 7.734.000 actiuni nominative, cu o valoare nominala de 0,1 lei si un pret de subscriere in intervalul 5,18 – 5,69 lei pentru o actiune. Simbolul sub care emitentul va fi tranzactionat este „ABN”. Perioada in care veti putea subscrie se intinde pe parcursul a 10 zile lucratoare, incepand cu data de 15.12.2021 si pana la data de 29.12.2021, inclusiv. Oferta va putea fi inchisa anticipat de catre Emitent, functie de criteriile definite in Prospect.

Data alocarii actiunilor va fi prima zi lucratoare de la inchiderea Perioadei de Oferta, respectiv ziua lucratoare urmatoare inchiderii anticipate a ofertei. IPO-ul se va incheia cu succes in cazul in care investitorii vor subscrie pentru a cumpara actiuni de minimum 30.000.000 lei. In cazul in care pana la finalul perioadei de oferta nu se indeplineste conditia de succes, listarea efectiva a ABN Systems International S.A. nu va mai avea loc, iar cei care au subscris isi vor primi banii inapoi.

Societatea are ca obiect principal de activitate comertul cu ridicata de componente si echipamente electronice si de telecomunicatii, actionarii fondatori fiind: Nedelea Bogdan Remus si Barbu Adisor George, care detin cate 8.132.000 actiuni, respectiv o cota de 45% din capitalul social al societatii, pentru fiecare dintre cei doi, si Nedelea Ilie, care detine 1.806.000 actiuni, respectiv 10% din capitalul social al ABN Systems.

De remarcat si faptul ca actionarii au perioada de lock-up pana la finalul lui 2022.

Sumele atrase prin majorarea de capital vor fi utilizate pentru dezvoltarea si extinderea capacitatii Societatii, dar si pentru eventuale achizitii de branduri si companii, sau pentru plata unor sume datorate.

Despre marca Tellur si ponderea sa in veniturile ABN Systems International S.A.

Daca in primii 16 ani de activitate business-ul ABN Systems International S.A. a fost centrat pe distributia unor branduri internationale cunoscute, incepand cu anul 2015, compania s-a concentrat pe dezvoltarea brandului propriu Tellur. Societatea a vazut un potential deosebit de dezvoltare pentru segmentele acoperite de portofoliul Tellur odata cu avansul tehnologic catre tehnologii 5G, adoptia accelerata a dispozitivelor ce folosesc internetul pentru a se conecta (IoT) si a dispozitivelor inteligente, concomitent cu modificarea obiceiurilor de consum ale clientilor.

Un aspect interesant legat de business-ul generat de brandul Tellur este posibilitatea pe care societatea o ofera partenerilor sai de a consulta, prin intermediul site-ului propriu, stocurile in timp real, de a plasa comenzi in mod direct sau de a primi mesaje legate de produsele noi oferite.

In acest moment, ABN Systems comercializeaza sub marca proprie Tellur peste 2.000 de produse, cele din categoria audio si auto accesorii reprezentand aproximativ jumatate din volumul vanzarilor din Semestrul I din 2021.

In ceea ce priveste ponderea produselor marca Tellur in veniturile ABN Systems International S.A., daca acestea reprezentau 6% din cifra de afaceri in anul 2016 (5,4 mil lei), in 2020 au ajuns sa aiba o pondere de 21% in anul 2020 (19,4 mil. lei).

In urmatorii ani, compania isi propune sa creasca ponderea produselor Tellur in venituri, estimand ca acest lucru ii va permite sa-si micsoreze gradul de dependenta fata de furnizorii internationali pentru care activeaza ca si distribuitor si sa creasca EBITDA si gradul de control, produsele proprii generand o margine de profit mult mai mare comparativ cu produsele vandute in regim de reseller autorizat.

Care sunt gamele de produse Tellur

Diversificarea ofertei de produse oferit de brandul Tellur, prin intermediul a 8 game este un aspect pozitiv:

• Gama Audio: Casti, Casti Bluetooth, Boxe si sisteme audio, Kituri audio pentru masina;
• Gama Cabluri: Lighting, Micro-USB, Type-C, Cabluri audio, Adaptoare;
• Gama Energie: Incarcatoare de priza, Incarcatoare wireless, Baterii externe, Incarcatoare auto;
• Gama Suporturi: Suport magnetic de brat, Suport magnetic de bicicleta, Suport magnetic ventilatie, Suport magnetic universal, Suport magnetic pentru parbriz/bord;
• Gama Smart Home: produse de securitate si monitorizare, senzori smart, comutatoare inteligente WiFi, becuri LED WiFi, produse pentru climatul si confortul casei. Toate produsele SmartHome pot fi conectate si accesate folosind aplicatia Tellur Smart. Mai mult, in aplicatia Tellur Smart pot fi conectate si produsele altor branduri, chiar si unele produse care folosesc alte protocoale de conectare. De asemenea, aplicatia este disponibila in peste 60 de limbi, inclusiv limba romana, iar majoritatea produselor sunt compatibile cu asistentii vocali Amazon Alexa, Google Home si Siri;
• Gama Rucsacuri: Luminos, Business, Calatorii, Antifurt;
• Gama Tellur Basic, gama dedicate produselor de volum sau mass market;
• Gama Tellur cu emblema Echipei Nationale de Fotbal a Romaniei: Casti audio, Huse protectie telefon mobil, etc.

Totodata, in oferta Tellur regasim si produse precum: camere de bord; tastaturi, camere web, curele pentru ceasuri Smart si suporturi auto numar de telefon.

In ultimii 6 ani, compania a investit sume importante in actiuni de promovare a brandului Tellur. Conform precizarilor din Prospectul de listare, valoarea totala a acestora depaseste 1.500.000 Euro, fapt care a dus la cresterea cifrei de afaceri generate din vanzarile produselor marca proprie.

Cum arata datele financiare ale ABN Systems International S.A.

Un aspect interesant, atunci cand vorbim despre situatia financiara a ABN Sytems este faptul ca, societatea a inregistrat profit in fiecare din ultimii 16 ani. Totodata, aproape in toti acesti ani, indiferent de evolutia cifrei de afaceri, marja de profit s-a mentinut la un nivel relativ constant, in jurul a 4-5% (conform datelor publice). Totodata, in aceasta perioada, veniturile s-au mentinut pe un trend constant ascendent. Incepand cu anul 2016, ulterior lansarii brandului Tellur, veniturile si profitul societatii s-au dublat. Totusi, in perioada 2018-2020 a existat o stagnare in evolutia financiara, in jurul valorilor de 90.000.000 lei venituri si 5.000.000 lei profit. La semestrul I 2021, societatea a raportat o venituri de aproape 50.000.000 lei (fata de 37,19 milioane lei la S1 2020) si un profit de 2.450.000 lei (fata de 0,29 milioane lei la S1 2020). Pentru anul 2021 insa, ABN Systems International S.A. preconizeaza venituri de 107.000.000 lei, in crestere cu 14,3% fata de 2020, si un profit de 9.500.000 lei, cu +66% mai mare fata de anul precendent.

Totodata, in perioada 2010-2020, ABN Systems International S.A. a inregistrat un ritm mediu anual de crestere a cifrei de afaceri de 17,6%.

Previziuni privind evolutia afacerii ABN Systems

Conform datelor prezentate in Prospectul de listare, ABN Systems International S.A. isi propune o crestere accelerata a veniturilor si profitului net in urmatorii 3 ani. De la o cifra de afaceri estimata de 107.000.000 lei in 2021, compania estimeaza venituri de 175.500.000, in 2024. Totodata, societatea estimeaza o crestere a EBITDA de la 11.770.250 lei in 2021, la 20.820.000 lei in 2024, respectiv un profit net de 9.500.000 lei in 2021 si de 15.500.000 lei, in 2024. Totodata, ABN Systems prognozeaza marje relativ constante ale EBITDA (11-12%) si ale profitului brut si net (10%, respectiv 9%).

Asadar compania mizeaza in continuare pe o corelare dintre venituri si profit, dar prognozeaza o crestere a marjei de profit net de la 5-6% la 9%, ca urmare a cresterii ponderii in vanzari a produselor marca Tellur.

Cum arata principalii indicatori financiari ai ABN Systems International S.A.

Avand in vedere faptul ca discutam despre un business de distributie de produse, unde in mod traditional este nevoie de finantare pe termen scurt pentru a sustine cashflow-ul, multi dintre indicatorii din bilant-ul ABN Systems International S.A. sunt decenti, insa nu spectaculosi. In mod surprinzator, societatea nu are datorii pe termen lung, datoriile pe termen scurt fiind catre furnizori si institutii de credit.

Gradul de indatorare al companiei este in zona limita acceptata ca fiind ok, insa aici putem sa luam in calcul si faptul ca ABN ar putea fi intr-o etapa de dezvoltare. Alti indicatori, precum Lichiditatea curenta sau Solvabilitatea sunt intr-o usoara imbunatatire de la an la an.

Mai jos aveti si o serie de indicatori consacrati, pe care ii puteti folosi pentru a va ghida:

Termene mai mari la incasari de la clienti decat pentru platile furnizorilor

Ca urmare a conditiilor contractuale si a practicilor din piata, societatea precizeaza in Prospectul de listare faptul ca business-ul are unele dificultati pe partea de cashflow. Astfel, exista o diferenta semnificativa intre numarul mediu de zile necesar pentru a incasa sumele aferente comenzilor de la clienti (DSO) si cel in care societatea este nevoita sa achite datoriile catre furnizori (DPO). Astfel, daca in 2015 diferenta dintre DSO si DPO era de 6 zile (ceea ce insemna ca societatea avea temenele de plata ale furnizorilor cu 6 zile mai mici decat temenele de incasare de la client), acest ecart s-a marit la 36 de zile, in 2019. De asemenea, schimbarea recenta a modelului de business al Plantronics, unul dintre principalii furnizori, pe termen lung, ai ABN Systems International S.A., si reducerea termenelor de plata de la 80 zile la 45 zile catre acest partener, va influenta cu inca 8-10 zile ecartul DSO-DPO.

Ca atare, societatea este nevoita sa foloseasca facilitati de creditare pentru a acoperi necesarul de cash.

Conform Prospectului, alti factori de luat in calcul in contextul economic actual, indispensabili atat pentru mentinerea, cat si pentru dezvoltarea afacerii, sunt:

• Intarzierea platilor din partea clientilor mari in medie cu 12-15 zile, fata de termenul de plata agreat, determinate, in cea mai mare parte, de procedurile interne ale acestora, de intarzierea determinata de utilizarea companiilor de curierat pentru livrarea produselor, precum si de eventualele probleme temporare de cash flow ale acestora;
• Mentinerea relatiilor comerciale cu partenerii si afacerea de distributie presupun activitati de promovare si informare, stimulente financiare (sub forma de bonusuri), precum si o supraveghere atenta a pietei, competitiei, preferintelor si raspunsul clientilor la introducerea de noi produse. Volumul acestor activitati poate genera nevoi suplimentare de cash pe termen scurt, dar care trebuie acoperite si incluse in calculul necesarului de finantare;
• Un alt specific al business-ului de distributie precum si intrarea pe piata de noi competitori activi la nivel pan-european si asiatici, impune obligativitatea de a avea in permanenta stocurile suficiente si necesare desfacerii, ca un criteriu de diferentiere. Conform calculelor specialistilor in logistica, stocul de marfa optim poate fi estimat ca egal cu 150% din valoarea vanzarilor lunare;
• Cresterea afacerii este dependenta de cresterea portofoliului de produse si clienti si presupune incheierea de parteneriate cu furnizori noi, cu revanzatori noi, intrarea pe noi piete si/sau adresarea unor noi segmente de clienti. Atat in conditii normale, dar mai ales in mediul economic actual, este aproape imposibil sa se poata obtine termene de plata avantajoase de la furnizorii noi, pentru volumele de marfa vehiculate de distribuitori de talia Emitentului. Pentru o perioada de cel putin 3 luni, orice furnizor nou (intern sau extern) solicita plati in avans sau la livrare, fapt ce determina un necesar de cash pentru a putea acoperi termenele de plata pe care le au clientii existenti. Astfel, majoritatea furnizorilor din Asia au un tipar de derulare a afacerilor cu avans de minim 30% la plasarea comenzilor, diferenta de 70% necesitand a fi pusa la dispozitie in momentul preluarii marfii de catre transportator. Considerand timpii de productie (7 – 60 de zile) si de transport naval (30 – 45 zile), apare practic o nevoie de finantare suplimentara a stocurilor pe o perioada de 2 luni anterioara momentului vanzarii. In conditiile COVID-19, intarzierile observate in relatia cu furnizorii din Asia se situeaza si in jurul a 100 zile;
• Exista un necesar de stocuri suplimentare de mentinut pentru a sustine proiectele nou incepute. De asemenea, brandul propriu Tellur a necesitat stocuri semnificative. In plus, trebuie luata in calcul o rotatie mai mica (3-4 ori) pentru majoritatea produselor care vor fi vandute prin marketplace-ul Amazon, precum si stocul de marfa necesar pentru a onora contractele noi. Astfel, necesarul de stoc, estimat de managementul companiei la 21.000.000 lei in anul 2019, a crescut la 29.000.000 lei in anul 2020 pentru a compensa intarzierile de productie si livrare din Asia, nivel mentinut, de altfel, si pe parcursul anului 2021 pentru a putea satisface cererea existenta, iar previziunea pentru anul 2022 este de 55.000.000, avand in vedere planurile de afaceri actuale.

Compania spune ca a reusit sa limiteze cresterile termenelor de plata, dar nu suficient pentru a putea fi acoperite din surse proprii. Tinand cont de zilele aditionale necesare in cash, rezulta o nevoie de finantare totala de aproximativ 50-55.500.000 lei, la o crestere a cifrei de afaceri in 2021 estimata in jurul a 110.000.000 lei.

Exista insa si un aspect pozitiv: societatea are o relatie buna si indelungata cu creditorii bancari, astfel ca riscul unei retrageri a finantarii operatiunilor ABN Systems de catre acestia este minor.

Ce spune auditorul despre rezultatele financiare ale ABN Systems International S.A.

In ceea ce priveste informatiile financiare prezentate in Prospect de catre emitent pentru perioada 2018-2020, acestea au fost auditate de Premium Audit Consultinf SRL, o societate independenta de audit. Opinia auditorului a fost una cu rezerve pentru primii 2018 si 2019 si fara rezerve („opinie rezonabila”), pentru 2020. Rezultatele publicate pentru S1 2021 nu au fost auditate.

Totusi, pentru rezultatele pe anii 2018 si 2019, opinia exprimata de catre auditor a fost ca „situatiile financiare ofera o imagine fidela a pozitiei financiare a Societatii”. Opinia managementului este ca rezervele exprimate de auditor pentru anul 2018 au survenit ca urmare a faptului ca, fiind primul an auditat, acest fapt a condus la lipsa unor repere legate de anul anterior. Totodata, in ceea ce priveste rezervele exprimate de auditor in ceea ce priveste rezultatele pe anul 2019, opinia managementului este ca acestea au survenit din cauza faptului ca lucrarile de audit s-au desfasurat in 2020 si, pe fondul debutului pandemiei, testele de audit nu au putut avea granularitatea dorita de catre auditor.

Raportul de audit aferent exercitiului financiar 2020 a venit cu o opinie fara rezeve, auditorul avand 2 recomandari: „stabilirea valorii de piata a marcii Tellur pentru a fi inregistrata in contabilitate ca activ necorporal la valoare justa in conformitate cu Standardul International de Contabilitate 38 <<Imobilizari necorporale>>” si „Situatiile financiare la 31.12.2020 contin imobile, anume terenuri si constructii ipotecate in favoarea bancii cu care companie are incheiat contract de credit. Recomandam transmiterea dreptului de proprietare asupra bunurilor ipotecate in favoare banii catre actionari din motive ce tin de politica contractuala a societatii”.

Societatea precizeaza ca in acest moment realizeaza un raport de evaluare a marcii Tellur prin care se doreste estimarea valorii de piata a acesteia. ABN Systems se asteapta evaluarea sa aiba un impact pozitiv de circa 11.000.000 lei asupra rezultatului exercitiului financiar 2022. Totodata, ABN System spune ca a intreprins toate actiunile necesare in vederea efectuarii transferurilor de terenuri si constructii ipotecate in favoarea bancii, fapt care a afectat in mod negativ valoarea Imobilizarilor corporale ale companiei incepand cu raportarea financiara pentru 30.09.2021, cu suma de aproximativ 71.000 lei.

Cum arata politica de distribuire de dividende a societatii

Politica de distributie a dividendelor a societatii va trebui sa tina cont de prevederile din contractul de creditare semnat cu ING Bank, care cuprinde o clauza de limitare a valorii dividendelor platite la maxim 450.000 Euro / an, platibili din profitul net distribuibil obtinut la nivel individual de Emitent. Astfel, ABN Systems a distribuit in perioada 2018-2020 dividende brute cu o valoare intre 2.088.525 si 2.299.304 lei. Pe viitor, societatea intentioneaza sa continue distributia anuala de dividende si are in plan, in cazul in care performanta inregistrata anual o permite, distribuirea dividendelor sub forma de actiuni, pentru a capitaliza profitul sub forma de actiuni gratuite. In functie de cerintele actionarilor si de disponibilul de lichiditati, compania ar putea acorda si dividende sub forma cash.

Totodata, prin Hotararile Adunarii Generale a Asociatilor nr. 194/28.09.2021 si nr. 195/30.09.2021 (societatea fiind inca organizata ca S.R.L. la acel moment), a fost aprobata plata de dividende din rezultatele anilor anteriori in valoare totala bruta insumata de 10.000.000 lei catre asociatii de la acea data ai societatii, respectiv Barbu Adisor George si Nedelea Bogdan Remus. Aceasta plata urmeaza sa fie efectiv facuta cel mai probabil in T4/2021 sau T1/2022.

Stock Option Plan, pentru recompensarea angajatilor cheie si a conducerii societatii

Conform Prospectului, „Societatea are in plan si implementarea unui program de „Stock option plan” prin care sa isi recompenseze angajatii cheie si conducerea, pentru motivarea si fidelizarea personalului, dar si in vederea realizarii planurilor si respectarea principiului performantei pe termen lung ale societatii. Planul de remunerare de tipul Stock Option Plan presupune oferirea catre salariatii cheie de actiuni in cadrul companiei angajatoare”, intr-un cuantum de maximum 2,50% din numarul de actiuni.

In concluzie, ABN Systems International S.A. are profilul unei companii cu o evolutie solida a business-ului, cu un istoric bun, cu o evolutie a afacerii constant ascendenta in privinta veniturilor si a carei marja de profit a ramas relativ constanta de-a lungul anilor. Promisiunea companiei, conform Prospectului, este ca, incepand cu acest an se va imbunatati substantial marja profitului net, de la 5-6% spre 9%, ca urmare a cresterii ponderii in venituri a vanzarilor generate de brandul propriu Tellur. In acelasi timp, societatea trebuie sa tina sub control cashflow-ul, aspect pe care l-a manageriat in ultimii 6 ani cu ajutorul creditarii. Totodata, exista anumite restrictii in ceea ce priveste distribuirea de dividende, impuse de contractele cu creditorii, fapt pe care ABN Systems International S.A. planuieste sa il rezolve prin incorporarea profiturilor obtinute sub forma de distributie de actiuni gratuite.

[Fancy_Facebook_Comments]

Vrei sa ai randamente mai mari decat indicele BET?

Inscrie-te si parcurge Cursul de investitii la Bursa de Valori Bucuresti!

• 

  • Adaugă în coș

  595,00lei

  Cum sa obtii randamente mai bune la Bursa - Curs de investitii la Bursa de Valori Bucuresti pentru investitorii initiati

Solicita o sesiune de Consiliere investitii privata 1:1

• 

  • Vezi detalii

  495,00lei

  Pachet "Viitor Investitor"-Sesiune privata Consiliere online portofoliu 1:1 (1 ora)

• 

  • Vezi detalii

  495,00lei

  Pachet "Investitor incepator" - Sesiune privata Consiliere online portofoliu 1:1 (1 ora)

• 

  • Vezi detalii

  495,00lei

  Pachet "Investitor avansat" - Sesiune privata Consiliere online portofoliu 1:1

Ai cel putin 9 motive pentru care ar trebui sa urmezi acest curs:

• este bazat pe toata experienta mea de peste 11 ani ca investitor la Bursa de Valori Bucuresti;
• primesti un continut organizat in 12 lectii care contin video-uri, extra info, idei si link-uri utile pentru a intelege cat mai bine cum trebuie sa abordezi investitiile la bursa pentru a obtine profituri mai mari;
• primesti informatii detaliate legate de cei mai importanti indicatori si cum se face Analiza fundamentala si Analiza tehnica;
• ai exemple practice de Analiza tehnica pe companiile de la Bursa de Valori Bucuresti;
• ai posibilitatea sa imi adresezi intrebari printr-o sectiune privata in cadrul cursului;
• iti arat ce trebuie sa faci si care este mindset-ul cel mai bun pentru a obtine randamente peste media pietei la Bursa de Valori Bucuresti;
• in ultimii 10 ani am ajutat multi investitori sa inteleaga notiunile tehnice si sa le aplice eficient pentru a-si creste randamentul obtinut la Bursa;
• cursul se desfasoara online, pe platforma BVBescu.ro, astfel ca poti avea acces la el 24/24 ore de oriunde ai fi, in tara sau chiar si in strainatate - trebuie doar sa intri in contul tau de cursant;
• faci plata in siguranta, online cu cardul, intr-o pagina securizata, iar datele cardului tau nu raman inregistrate in sistem.

Cum sa obtii randamente mai bune la Bursa – Curs de investitii la Bursa de Valori Bucuresti pentru investitorii initiati

De Mircea Iliescu În Investitii

595,00lei

Adaugă în coș

Vino la

Earnings Report

Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 2 2021 - eveniment online

Esti investitor pe Pietele externe sau esti interesat sa investesti in actiuni, obligatiuni sau CFD-uri listate pe cele mai importante Piete de Capital?

Participa online joi, 5 august 2021, incepand cu ora 18:00 la a doua editie din acest an a Earnings Report din anul 2021!

Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 6 luni din anul 2021 de catre companiile listate pe Pietele externe.

Discutam despre cum vor evolua pietele si economiile in perioada urmatoare, care sunt factorii care le vor influenta si care sunt sectoarele asupra carora ar trebui sa ne indreptam atentia.

Accesul la eveniment este GRATUIT.

Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.

Doresc sa ma inscriu la Newsletter-ul BVBescu.ro, pentru a primi articole informative si mesaje comerciale.

Sunt de acord

* Datele din acest formular vor fi utilizate pentru mentinerea comunicarii legate de evenimentele BVBescu.ro.

Sunt de acord

* Camp obligatoriu de completat

Δ

Vino la

The Power Table

Cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul 1 2022 - eveniment online

Esti investitor la Bursa de Valori Bucuresti?

Participa online miercuri, 18 mai 2022, incepand cu ora 18:00 la a treia editie din acest an a The Power Table din anul 2021!

Analizam “la rece” rezultatele financiare publicate pentru primele 3 luni din anul 2022 de catre companiile listate la BUrsa de Valori Bucuresti.

Discutam despre:

• cum arata rezultatele financiare pe Trimestrul I 2022 si care sunt indicatorii importanti din raportari;
• care sunt companiile in care inca puteti investi pentru a beneficia de dividendele aferente anului 2021;
• cum au fost afectate rezultatele companiilior listate la Bursa de Valori Bucuresti de inflatie si de conflictul din Ucraina;
• care sunt companiile care s-ar putea lista in prima parte a anului 2022.

Accesul la evenimentul online este GRATUIT, dar necesita inscriere in prealabil si confirmare din partea organizatorilor.

Accesul la eveniment este GRATUIT.

Completeaza formularul de inscriere si asteapta pe e-mail confirmarea participarii la eveniment.

Doresc sa ma inscriu la Newsletter-ul BVBescu.ro, pentru a primi articole informative si mesaje comerciale.

Sunt de acord

* Datele din acest formular vor fi utilizate pentru mentinerea comunicarii legate de evenimentele BVBescu.ro.

Sunt de acord

* Camp obligatoriu de completat

Δ

• Despre
• Ultimele Postari

Sunt pe:

Mircea Iliescu

Trainer si Financial Advisor, Fondator la BVBescu.ro

Trainer si Financial Advisor, investitor la Bursa de Valori Bucuresti din anul 2010, Fondator al site-ului BVBescu.ro unde discutam despre educatie financiara si investitii pe Piata de capital din 2013. 12 ani de experienta pe Piata de capital, speaker la Forumul Investitoriul Individuali la Bursa de Valori Bucuresti, autor de articole in publicatiile de specialitate.

Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.

Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".

Sunt pe:

Ultimele postari ale lui Mircea Iliescu (vezi toate)

• Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
• The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
• The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023