Zilele acestea se desfasoara primul IPO din anul 2023 la Bursa de Valori Bucuresti. Acesta este si primul in ultimele 17 luni, respectiv de la oferta desfasurata de societatea Aquila Part Prod S.A.
Daca va fi finalizat cu succes, IPO-ul va fi unul dintre cele mai importante desfasurate pe piata de capital romaneasca, cu o valoare maxima de peste 400 milioane lei. In cazul in care va fi admis la tranzactionare, grupul Agricover ar putea avea o capitalizare anticipata de aproximativ 1.000.000.000 lei.
Cine este Grupul Agricover S.A. si cu ce se ocupa
Grupul Agricover este un grup de companii din agribusiness care doreste sa gaseasca solutii inovatoare care sa transforme afacerile si viata fermierilor pe termen lung. Agricover este una dintre companiile importante din agribusiness-ul romanescu, avand peste 20 de ani de existenta.
Compania dezvolta ecosisteme digitale moderne care impulsioneaza progresul agriculturii romanesti, prin oferirea celor mai noi tehnologii digitale existente la nivel mondial. Pe plan social, Agricover este angajat in pregatirea noii generatii de fermieri tineri, profesionistii care vor asigura schimbul generatiilor in fermele din Romania.
Agricover reuneste, intr-un portofoliu structurat, linii de business, solutii si tehnologii de ultima generatie care transforma afacerile fermierilor si, implicit, agricultura din Romania.
Grupul este format din Agricover Distribution, Agricover Credit si Agricover Tech. Din perspectiva raportarii financiare, operatiunile societatii sunt in prezent impartite in doua segmente raportabile separat si un segment care nu este raportabil separat (pana in februarie 2022, rapoartele financiare au inclus si un segment cu operatiuni intrerupte).
Cele doua segmente aferente activitatii continuate si raportabile separat sunt:
- Agribusiness – distributia de inputuri agricole, inclusiv de produse pentru nutritia culturilor, produse pentru protectia culturilor, seminte certificate si combustibil, desfasurata de Agricover Distribution;
- Agrifinance – finantarea afacerilor agricole si intermedierea produselor de asigurare, desfasurate de Agricover Credit si filiala sa, Broker de Asigurare.
Care sunt detaliile ofertei IPO Agricover
In cadrul IPO-ul desfasurat de Agricover S.A., companii va oferi spre vanzare un numar total de pana la 833.333.333 actiuni oferite, din care un numar de 277.777.778 actiuni noi sunt oferite de societate, un numar de maxim 404.301.870 actiuni existente sunt oferite de Jabbar Kanani (actionarul majoritar al companiei) si pana la 151.253.685 actiuni existente sunt oferite de BERD.
Broker-ul care intermediaza oferta de vanzare de actiuni catre retail este Tradeville S.A., in timp ce IPO-ul se desfasoara prin Wood & Co.
Actiunile sunt oferite investitorilor in doua transe dupa cum urmeaza:
- 10% din actiunile oferite (83.333.333 actiuni) vor fi initial oferite investitorilor de retail;
- 90% din actiunile oferite (750.000.000 actiuni) vor fi initial oferite investitorilor institutionali.
Daca interesul pentru achizitionarea actiunilor va fi mai mare intr-un segment sau altul, in cadrul IPO-ului se va putea face o realocare maxima de 10% din actiunile oferite dintr-o transa in alta a ofertei.
Perioada de desfasurare a ofertei: 4-16 mai 2023
Inchiderea cu succes a ofertei va fi conditionata, printre altele, de
stabilirea pretului final de oferta si de decizia fiecaruia dintre Societate, Actionarii vanzatori si Coordonatorul Global Unic de a continua oferta. Pretul final de oferta va fi stabilit de societate si actionarii vanzatori, in acord cu Coordonatorul Global Unic, cel tarziu la data alocarii (16 mai 2023), pe baza interesului exprimat de investitorii institutionali.
In cazul suprascrierii ofertei, pe transa investitorilor de retail se va face o alocare proportionala („pro rata”) cu numarul de actiuni oferite subscrise de catre fiecare investitor de retail, pe baza factorului de
alocare. Pentru investitorilor institutionali, alocarea va fi stabilita de societate si actionarii vanzatori.
Se estimeaza ca cea mai apropiata data la care actiunile vor fi admise la tranzactionare va fi 31 mai 2023, sub simbolul de tranzactionare AGV.
Care este politica privind dividendele a Grupului Agricover
Politica privind dividendele a fiecarei entitati din cadrul Grupului este de a distribui actionarilor profitul distribuibil, conform propunerii Consiliului de Administratie, sub rezerva:
- respectarii strategiei de dezvoltare a Grupului;
- recunoasterii profitului si disponibilitatea de numerar pentru distribuire;
- respectarii oricaror cerinte bancare sau alte cerinte de finantare la care Grupul este obligat in anumite momente;
- respectarii nevoilor de exploatare si de investitii ale Grupului;
- respectarii prevederilor acordurilor existente intre actionari;
- respectarii tendintelor emergente privind plata dividendelor in industrie;
- respectarii oricaror legi in vigoare relevante.
Ce va face Agricover cu fondurile atrase prin IPO
Societatea intentioneaza sa atraga fonduri pentru a finanta strategia de crestere a Grupului. Valoarea neta totala estimata a fondurilor atrase din vanzarea de catre Societate a Noilor Actiuni in cadrul Ofertei este de aproximativ 135,76 milioane RON, presupunand ca pretul final de oferta va fi egal cu pretul maxim de oferta, ca toate actiunile existente vor fi vandute in oferta si ca nu vor fi utilizate fonduri pentru activitatile de stabilizare.
Valoarea neta totala estimata a fondurilor atrase din vanzarea actiunilor existente de catre actionarii vanzatori in cadrul ofertei este de aproximativ 272,7 milioane RON, presupunand ca pretul final de oferta va fi egal cu pretul maxim de oferta.
Fondurile nete obtinute in cadrul IPO-ului vor fi utilizate astfel:
- aproximativ 80% din fonduri vor fi transferate Agricover Credit cu scopul de a diversifica structura de finantare a acesteia si de a sustine cresterea organica;
- aproximativ 20% din fonduri vor fi utilizate pentru a finanta oportunitati de crestere externa prin tranzactii de fuziuni si achizitii.
Pana la identificarea unor tinte adecvate de fuziuni si achizitii, aproximativ 20% din fonduri vor fi utilizate pentru a finanta dezvoltarea altor filiale ale Grupului, inclusiv Agricover Technology si Agricover Credit.
Care sunt principalii factori de risc ai activitatii societatii Agricover
- instabilitatea geopolitica din regiune;
- piata foarte competitiva;
- factorii climatici, dezastre naturale;
- modificarea reglementarilor legale din sectorul agricol, efectuaate atat de legiuitorul intern cat si de cel european, politicile si schemele guvernamentale si europene;
- calitatea creditelor oferite fermierilor din portofoliu, riscuri privind finantarea companiei, fluctuatiile ratelor de dobanda si a cursului valutar;
- relatiile cu furnizorii care, in cazul in care se pot deteriora, sunt greu de inlocuit;
- volatilitatea actuala a preturilor pentru marfurile si produsele vandute de segmentul Agribusiness;
- majorarea cheltuielilor cu salariile.
Cum arata veniturile si cheltuielile realizate de Agricover in ultimii 3 ani
Veniturile Grupului au crescut de la 1.138,2 milioane lei, in exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2020, la 1.703,3 milioane lei, in exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2021, reprezentand o crestere anuala de 49,7% si la 2.548,6 milioane lei in exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2022, reprezentand o crestere anuala de 49,6% (respectiv un CAGR de 50% pentru perioada 2020-2022).
Venitul net din dobanzi a crescut de la 104,3 milioane lei in anul 2021 la 154,1 milioane lei in 2022, reprezentand o crestere anuala de 47,7%. Evolutia pozitiva a fost determinata, in principal, de preturile mai mari la inputuri agricole, care au generat o nevoie mai mare de capital de lucru pentru clientii nostri, dar si de ratele mai mari de dobanda pe piata.
Venitul net din taxe si comisioane se refera in principal la comisioanele nete obtinute de Brokerul de asigurare controlat si consolidat de Agricover Credit. Cresterea (de la 4,8 milioane lei in 2020 la 7,2 milioane lei in 2021 si 10,6 milioane lei in 2022) a venit in principal de volumul mai mare al politelor de asigurare intermediate.
Cheltuielile de exploatare au crescut de la 1705,8 lei in anul 2021, la 2.568,6 milioane lei in 2022, reprezentand o crestere anuala de 50,6%, datorata in principal majorarii costurilor din segmentul Agribusiness, mai precis a costului cu bunurile vandute, precum si a cresterii costurilor din segmentul Agrifinance.
Astfel, profitul brut al Grupului a crescut de la 134,2 milioane lei in anul 2020, la 158,6 milioane lei, in 2021, (+18,2%) si la 192,8 milioane
lei in 2022 (+21,6%). Marja profitului brut consolidat a scazut de la 10,2% in anul 2020, la 8,4% in 2021 si la 6,7% in 2022. Acest aspect a fost cauzat de preturile mai mari la marfuri, care au afectat profitabilitatea categoriilor de produse cu marje mai mici ( de ex. produsele pentru nutritia culturilor si combustibil). Acestea au contribuit la schimbarea ponderii unor categorii de produse in valoarea totala a vanzarilor, ceea ce a dus la marje in general mai mici pentru segmentul Agribusiness in 2022, comparativ cu 2021.
Ca urmare, si marja consolidata a profitului din exploatare a scazut de la 6,6%, in anul 2020, la 5,2% in 2021 si la 3,6% in 2022.
Active si datorii in bilantul Agrocover
Stocurile au crescut de la 118 milioane lei, in anul 2021 la 167,1 milioane lei in 2022, reprezentand o crestere anuala de 41,5%, determinata in principal de cresterea generala a preturilor si de
volumele mai mari (de ex. in 2022 fata de 2021 stocurile de produse pentru nutritia culturilor au crescut cu 16,2% din punct de vedere al volumelor comparativ cu o crestere de 78,4% din punct de vedere al valorii).
Numarul clientilor cu expuneri neajunse la scadenta a crescut de la 3.847, in 2021, la 4.184, in 2022, reprezentand o crestere anuala de 8,8%. Tichetul mediu per client a crescut cu 38,7% in aceeasi perioada, de la 480.000 lei la 670.000 lei.
Creantele comerciale au scazut de la 592 milioane, in 2021, la 548 milioane lei, in 2022, reprezentandd o scadere de 7,4%. Creantele comerciale pe termen lung, reprezentand acele creante care, la data de raportare, au scadente mai mari de 12 luni, au scazut de la 9 milioane lei in 2021 la 1,6 milioane lei in 2022.
Imprumuturile au crescut de la 1,68 miliarde lei, in 2021, la 2,57 miliarde lei in 2022, reprezentand o crestere anuala de 53,4%. Aceasta a fost determinata, in principal, de cresterea portofoliului de credite si avansuri acordate catre clienti de Agrifinance (mai mari cu 51,2%
in aceeasi perioada), si de cresterea capitalului de lucru net pentru Agribusiness.
Cum arata indicatorii grupului Agricover, comparativ cu alte societati din domeniul agricol listate la Bursa de Valori Bucuresti:
| Societate | AAB | HAI | DN | NRF | GSH | AGV |
| P/E | 10.99 | 52.39 | 70.68 | 14.51 | 4825.1 | 12 |
| P/B | 2.83 | 1.62 | 3.28 | 4.09 | 1.54 | 0.82 |
| EPS | 0.48 | 0.02 | 0.01 | 0.41 | – | 0.04 |
| Marja profit | 3.60% | -1.98% | 9.20% | 14.95% | 6.30% | 3.60% |
Pentru mai multe detalii, consultati aici prospectul listare publica de grupul Agricover.
[Fancy_Facebook_Comments]
Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.
Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".
- Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
- The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
- The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023