Catalin Chis, presedintele consiliului de administratie la Life is Hard(LIH) si Gabriela Blaj, Executive Director, COO, CFO Life is Hard SA. au fost alaturi de noi la The Power Table. Va prezentam mai jos informatii valoroase pentru investitori, din aceasta discutie, moderata de Radu Ciofu, gazda evenimentului The Power Table.
Pentru inceput: care sunt cele mai importante ganduri din trimestrul 1 2023? Care ar fi primele 2-3 lucruri pe care ar merita sa le mentionati?
Catalin Chis: 2023 a fost cu plusuri si cu minusuri, dar pe ansamblu suma a fost pozitiva si rezultatele inregistrate la nivel de companie au fost promitatoare pentru noi.
Gabriela, care este rolul tau in companie si care ar fi perceptia ta asupra trimestrului 1?
Catalin Chis: Gabriela are peste 20 de ani de experienta in domeniul financiar si management de organizatii. In mare parte din experienta ei a lucrat cu companii antreprenoriale, iar in LIH ne ajuta cu integrarea de procese si o veti vedea din ce in ce mai prezenta alaturi de noi in emisiunile si aparitiile de acest gen. Acum ii dau cuvantul si o las sa continue.
Gabriela Blaj: Experienta mea este de peste 20 de ani, in mare parte in managementul financiar si a strategiei managementului. Am lucrat peste 10 ani in banci din Romania si am incercat chiar si doua initiative antreprenoriale. Cu ajutorul unei asemenea initiative, o aplicatie de management financiar, am ajuns sa cunosc compania LIH care mi-am dorit sa fie un partener strategic pentru dezvoltarea aplicatiei mele.
Intre timp, am devenit eu un partener executiv in grupul LIH si ma bucur ca planurile de dezvoltare si strategia pe termen mediu si lung a companiei si a grupului si intregului ecosistem pe care le construim impreuna sunt frumoase si ambitioase. Nu pot decat sa ma bucura ca fac parte din aceasta constructie.
Primul trimestru din 2023 este al 4 lea trimestru al meu alaturi de LIH si, din fericire, mi se pare ca am inceput sa culegem roadele primelor masuri de implementare a diverselor pargii de guvernanta dintre care sistemul de performance management este in centrul atentiei noastre. Orice constructie viitoare porneste de la un fundament foarte solid si acesta este motivul pentru care am construit si am eficientizat. Am construit pe fiecare linie de business atat interna, cat si in diviziile nou achizitionate Performia si Innobyte care reprezinta companiile pe care le-am atras alaturi de LIH in ultimii doi ani. Rezultatele sunt bune si abia astept sa vi le prezentam. Sunt rezultatele unei munci de echipa care se sudeaza din ce in ce mai bine si mai frumos.
Care au fost cele mai importante evolutii pe trimestrul 1 prin prisma rezultatelor financiare obtinute de companie?
Gabriela Blaj: Mai intai, am sa va dau o mica consolidare a rezultatelor financiare pe Q1 pt cele trei firme din grup LIH, Innobyte si Performia. Daca ne uitam, avem cresteri fata de Q1 2022 pe toate palierele. Avem o cifra de afaceri de 9.68 milioane lei cumulate, o crestere de 18% fata de anul precedent si un profit net de 1.76 milioane fata de 0.7, ceea ce arata ca in structura lucrurile s-au imbunatatit si fiecare divizie performeaza mai bine si independent de conditiile macro.
Daca ne uitam strict la LIH, compania mama, performanta financiara a avut tendinta crescatoare vizibila cu acel impact semnificativ in 2021, ca urmare a fuziunii cu companiile APS si Tricom. In 2023, la nivelul Q1 am avut o cifra de afaceri de 6.88 milioane de lei cu 14% peste cea din Q1 2022 si un profit de 1.64 de milioane de lei semnificativ imbunatatit fata de Q1 din anul precedent.
Daca ne uitam in structura o sa vedem de unde vin aceste cifre. Ne referim la liniile de business principale care contribuie la realizarea cifrei de afaceri si a profitabilitatii companiei LIH. Divizia de Insurance vine cu 49 % din total cifre de afaceri si am inregistrat un plus de 73% fata de aceeasi perioada a anului trecut. Aceasta este semnificativa la cresterea cifra de afaceri si a avut loc atat datorita consolidarii pozitiei si a ajustarii tarifelor catre clientii nostri aferente liniei 24broker (care este produsul nostru cel mai cunoscut), cat si datorita achizitiei catorva clienti noi.
Linia de business ITC&TELCO vine cu 43% din cifra de afaceri si aici am avut o constanta in Q1. Divizia de business aferenta digital BSS reprezinta 8% din cifra de afaceri si aici avem o corectie de -54% dar ea nu vine din business as usual ci datorita faptului ca, anul trecut, in Q1 am inchis un proiect cu finantare europeana. In zona de business as usual si divizia de BSS s-au inregistrat cresteri de cifra de afaceri si achizitie de clienti noi.
Ca si profit in structura pentru Q1 in 2023 avem un profit EBITDA de 2.6 milioane de lei, un profit operational de 1.9 milioane de lei si un profit brut de 1.9 milioane de lei. Cresterile sunt semnificative fata de aceeasi perioada a anului trecut.
Daca ne uitam la costurile in structura, observam o structura de costuri care este specifica domeniului nostru de business. Cheltuielile cu personalul reprezinta peste 60% din total cheltuieli, ceea ce este normal. Investitiile noastre in cultura organizationala, in identificarea cu valorile pe care le promovam si in adoptarea cat mai rapida a sistemului de performance management, reprezinta cheia pentru o performanta pe termen lung solida.
Am crescut cu 24% totalul cheltuielilor cu personalul, atat datorita faptului ca am ajuns sa ajustam partial cu inflatia veniturile salariale ale colegilor nostri, dar si sa bonusam performanta. In acelasi timp, a existat un numar mai mare de angajati pentru proiectele noastre de investitii, in special investitia in aplicatia 24broker noua care este cofinantata cu fonduri europene.
In contrapartida, avem alte cheltuieli operationale, cele cu colaboratori si terti. Aici, prin chei de controling bine gandite si puse la punct am reusit sa economisim 39% fata de Q1 anul precedent, ducand efortul nostru catre cresterea productivitatii si catre eficientizarea celorlalte posturi, astfel incat impactul sa se vada direct in profitabilitate.
Nu voi insista asupra celorlalti indicatori relevanti, pentru ca, in general, indicatorii echilibrului bilantier (lichiditate, solvabilitate, indatorare) sunt indicatori pe care ii avem sub control constant.
Lichiditatea noastra este foarte buna si o sa va prezint mai incolo structura activelor. Nu numai ca este buna, ci este la un nivel care ne asigura atat potentialul de cash de care am avea nevoie intr-o posibila situatie de instabilitate macroeconomica, cat si in cash-ul necesar unui potential leverage financiar in situatia in care se ivesc oportunitati de investitii noi despre care o sa va povesteasca Catalin putin mai incolo.
Gradul de indatorare este unul foarte bun si ne permite sa ne uitam catre viitor cu optimism si aliantele, parteneriatele si potentialele achizitii sa fie posibil de finantat chiar si in perioada aceasta. In ceea ce priveste profitabilitatea, nu mai insist, pentru ca am prezentat indirect indicatorii acestia mai devreme.
Daca ne uitam putin la active in structura o sa vedem din nou o imobilizare specifica modelului nostru de business: activele necorporale sunt cele care domina structura noastra de activ. Aici avem aplicatiile pe care le parteneriem catre clientii nostri. Mai avem o imobilizare destul de importanta in creante, insa nu sunt creante comerciale. Politica de credit comercial este in vizorul nostru si avem o disciplina financiara din acest punct de vedere bine pusa la punct. Creantele vin din sumele pe care le avem de incasat datorita contractului de finantare de 14 milioane de lei, incheiat cu Autoritatea de Management pentru proiectul european.
Partea de active financiare reprezinta portofoliu de participatii achizitionate in ultimii ani, Innobyte si Performia, iar cash-ul in banca si in plasamente in instrumente de trezorerie este la un nivel foarte confortabil.
In contrapartida, datoriile reprezinta 35% din total surse de finantare si nu comporta o problema de risc in exigibilitate. Cele mai importante pozitii le reprezinta datoriile nerecurente unde avem 4.5 milioane de lei din emisiunea de obligatiuni care devine scadenta in 2025. Si, pe partea cealalta, cele 14 milioane de lei veniturile in avans, reprezinta reflectarea proiectului european de care va vorbeam inainte.
Ajungem la structura capitalului. Avem un nivel de capitalizare ridicat 44 milioane de lei din care 24% reprezinta capital social, restul sunt prime si rezerve. Nivelul de capitalizare si politica de majorare de capital prin incorporarea profitului anilor precedenti au dus la niste valori foarte solide. Avem un PER de 11% si un P/BV de 1.24%, randamentul pe actiune fiind de 8.61%.
Iata si rezultatele financiare ale partenerilor nostri. Innobyte in Q1 a avut o crestere a veniturilor operationale de la 2 la 2.6 milioane de lei, insa o scadere in profitul net. Aceasta scadere in marja de profitabilitate se regaseste in faptul ca ritmul in care au crescut costurile cu salariile nu a fost reglat suficient de bine cu ritmul in care a crescut valoarea facturabilului. Insa, din Q2 lucrurile acestea se vor regla. Cresterea cifrei de afaceri a avut loc ca urmare a investitiilor si a strategiei care a fost bine gandita si analizata anul trecut de a diversifica platformele pe care opereaza in zona de e-commerce, lucru care a dus la achizitia de noi clienti si care se regaseste in dinamica cifrei de afaceri.
In ceea ce priveste firma noastra de contabilitate si de Digital Finance, avem cresteri usoare dar constante si imbunatatiri cam cu 10 – 12% a ambilor indicatori atat in ceea ce priveste veniturile, cat si profitul net.
Cifra de afaceri LIH la finalul anului 2023 este previzionata a trece de 30 milioane de lei, iar EBIDTA LIH peste 6.4 milioane de de lei. Cumulat pe grup, cifra de afaceri va ajunge la aproximativ 45 milioane de lei, iar EBIDTA pe grup va ajunge la cca 9 milioane de lei.
Catalin Chis: O sa trec si eu in revista cateva puncte. Voi incerca sa trec in revista cateva evenimente si astept cu nerabdare intrebarile. Unul dintre obiectivele pe care le-am stabilit la nivel de companie este sa incepem sa ne formam echipa astfel incat sa avem un levier foarte puternic de crestere in perioada urmatoare. Motiv pentru care, incet dar sigur, aducem alaturi de noi colegi care au experienta variata si relevanta pentru a ne ajuta sa construim LIH ca o companie de tehnologie foarte puternica. Astfel, anul trecut s-a alaturat companiei noastre Gabriela.
De asemenea, in perioada 2022 – 2023, ca o continuare a lucrurilor pe care am inceput sa le facem din 2021, ne-am uitat foarte atenti la rezultatele financiare din fundament astfel incat sa ne asigure posibilitatea sa fim intr-o zona relativ safe, dar sa putem si sa atragem resurse importante alaturi de noi si sa dovedim ca putem sa generam valoare adaugata tot mai mare.
Desigur ca lucrurile aceste nu pot fi facute doar de 1 – 2 – 3 oameni si avem nevoie de echipa. De aceea, programele incepute din 2021 continua in 2022 – 2023. Sunt programe prin care ne dorim ca colegii nostri angajati sa devina colegii nostri parteneri. Am inceput implementare programelor de SOP.
Si, pentru a ne aduce mai multa flexibilitate in constructia ecosistemelor sau a sistemelor pe care ni le dorim pe termen mediu si lung cu relevanta in constructia LIH, am inceput LIH Ventures, un vehicul de investitii care are pe masa in momentul de fata cateva optiuni serioase in care va urma sa investim.
La inceput de mandat in 2021, sub forma de ambitie personala, mi-am propus ca tinta si valoarea LIH pe bursa sa fie de 100 de milioane de lei. Mi se parea atunci un joc, parea foarte simplu si foarte dragut. Viata ne-a aratat ca una iti propui si alta iese. Pana la urma, aceasta ambitie personala a devenit un indicator, un KPI de business asumat de data aceasta, prin care obiectivul nostru este sa ajunge la 100 milioane de lei ca si valoare de piata a companiei LIH. Astazi, suntem la cca jumatate din valoarea pe care ne-am propus-o. Subliniez acest aspect pentru ca daca, pana acum, a fost o ambitie personala, acum, este un obiectiv de business.
Am fost intrebati ce ne dorim sa facem si unul dintre obiectivele noastre este ca toate cresterile pe care le-am inregistrat in ecosistemul nostru sa aduca valoare si beneficii pentru actionarii nostri. Una dintre cele mai uzitate metode la care am apelat a fost aceea de a retribui sau de a distribui actiuni gratuite din profitul anilor precedenti catre actionari, pastrand disponibilitatea de cash in mecanisme financiare care sa ne permita sa putem creste accelerat in perioada urmatoare.
Cum arata 2023 din perspectiva noastra: ne-am propus la nivel de business sa crestem cu 20%. Acest lucru se va intampla prin cateva puncte relativ simple: focus pe livrarea de calitate catre clienti, sa aducem cat mai mult clienti noi in portofoliu de pe care il administram si, de asemenea, sa ne crestem relevanta in piata de asigurari direct prin intermediul LIH Ventures. Acesta este un proiect de anvergura mare si va face diferenta pe termen mediu si lung in cresterea LIH atat din perspectiva fundamentului de business, cat si din perspectiva valorii pe bursa.
Una este sa iti doresti si sa iti propui obiective de business si alta sa le indeplinesti. Ai nevoie de cineva sau de ceva care sa te ajute. Desigur, ca oamenii sunt cel mai important asset al unei organizatii, iar acestia au nevoie de un cadru sau de un framework in care sa isi desfasoare activitatea. Motiv pentru care vrem ca, in perioada urmatoare, sa ne consolidam la nivel de guvernanta corporativa in companie, focusul urmand sa se duca catre un nou design organizational si implementarea unui sistem de management bazat pe OKRs.
Un al treilea punct important pe care il ating si raspunde la intrebarile pe care le primesc din partea actionarilor este acel brat (sau acel mecanism sau acel focus de investitii) care este important in viata unei companii, motiv pentru care exista pilonul 3 de crestere de investitii prin LIH Ventures.
Sunt multe elemente in zona aceasta unde vom avea nevoie de colegi noi, echipe noi, parteneri noi si bani noi. De asemenea, un lucru important este sa ne consolidam aliantele si parteneriatele pe termen mediu si lung.
In ce directii intentionati sa va dezvoltati in perioada urmatoare?
Catalin Chis: Ne dorim sa aducem alaturi de noi companii si, in special, oameni fondatori care isi doresc sa construiasca pe termen mediu si lung. Nu ne dorim companii de moment in care sa investim, urmand ca apoi sa construim noi valoare, ci ne dorim sa aducem alaturi de noi parteneri.
Ne uitam la companii care au produse sau servicii in zona de cybersecurity. Este o zona care va creste pe masura ce operatorii de telecomunicatii vor implementa solutii de 5G si zona va avea o crestere spectaculoasa. De asemenea, ne dorim sa ne apropiem de companii care au produse care se adreseaza pietei de IMM-uri SME, ERP-uri, CRM-uri sau echivalente. Bugetul e aprobat in zona aceasta de investitii si acum asteptam sa gasim acele companii sau parteneri cu care sa construim LIH.
Aveti planuri si pe zona de Inteligenta Artificiala?
Catalin Chis: AI este un subiect care ne preocupa si amuza, dar ne si ingrozeste si ne sperie pe unii dintre noi. Avem, in prezent, in aplicatia 24broker versiunea noua pe care sper sa o lansam foarte curand in piata, doua module de AI. Putem face analiza predictiva a datelor pentru cotarea in timp real a politelor si se bazeaza pe module de AI. Si mai avem in vedere noi dezvoltari bazate pe AI, in cadrul aplicatiilor din portofoliu, dar le vom anunta cand le vom operationaliza. Este un subiect care ne preocupa si pe care avem ducem atentie si focus, astfel incat sa nu pierdem acest tren. In prezent, nu folosim AI pentru a ne scrie propriile aplicatii.
Am vazut ca aveti destul de mult cash si e clar ca inflatia nu va afecteaza, dar cat de mult puteti impinge costurile mai mari date de inflatie la clienti?
Catalin Chis: Aici o voi lasa si pe Gabriela sa vina cu o perspectiva financiara si operationala, dar din perspectiva de business exista intotdeauna o magie cum poti sa faci un echilibru sau sa baleezi intre toate lucrurile acestea. Magia consta in cum poti sa lucrezi la client in raport cu banii pe care ii ceri. Daca valoarea pe care o creezi este insuficienta, preturile nu pot fi crescute indiferent de ce mecanisme financiare exista.
Motiv pentru care, unul dintre lucrurile la care ne uitam, punand clientul in centrul discutiei, este sa aducem pe termen mediu si lung cat mai mare valoare clientului nostru astfel incat sa putem transfera o parte din costurile care apar inexplicabil.
Gabriela Blaj: Am sa preiau cuvantul pornind de la acea notiune magica de valoare adaugata clientului. Din punctul meu de vedere, felul in care am gandit la nivel strategic impactul inflatiei a incercat sa echilibreze mai multe directii de actiune, una dintre ele acolo unde a spus Catalin: cum putem adauga mai multa valoare, astfel incat cresterile de preturi sa vina cu ceva in plus, produse imbunatatite sau servicii de consultanta speciale.
Pe de alta parte, ne-am straduit de anul trecut sa remapam rolurile, responsabilitatile, procesele si procedurile interne pe care le avem in place si astfel sa creasca eficienta angajatilor pe toate layerele companiei si sa vina in ajutorul cresterii productivitatii. Sa renuntam la posturile care nu sunt necesare a fi facute sau nu sunt direct productive si ar putea sa ingreuneze factura catre client. Si, nu in ultimul rand, ne uitam la managementul cash-ului si ne folosim de toate instrumentele de cash management si de trezorerie ca sa bonificam banii pe care ii avem in cont.
Dar nu am sa inchei fara sa spun ca ne uitam si la investitii cu randamente pe termen mediu si lung, aceasta fiind directia de dezvoltare solida pe termen lung a companiei.
In acest sens, este chiar un moment bun. Daca ai o pozitie a cash-ului foarte buna atunci cand piata sufera de lipsa de lichiditate sau de o supraindatorare, ai o pozitie financiara buna in care ai de unde alege.
Am vazut o estimare pentru anul 2023. Care credeti ca sunt cele mai mari riscuri pentru acest plan?
Catalin Chis: Din perspectiva business pot fi nenumarate riscuri. In primul rand, suntem conectati la sistem macro, economic si macro politic, si nu putem decat sa ne dam cu parerea asupra a ce se va intampla daca razboiul se extinde, se inchide sau apar acolo anomalii. Putem sa ne dam cu parerea, dar nu stim care va fi impactul in cazul in care aceasta criza de care auzim de doi ani de zile va apare. Mai sunt crize un pic mai mici care pot apare din spectrul politic sau legislativ. Si industria de asigurari este intr-un moment de transformare, apar oportunitati foarte mult si amenintari foarte multe. Din perspectiva business as usual nu avem niciun motiv de ingrijorare.
Deci cel mai mare risc este cel extern?
Catalin Chis: E un joc care ne tine vii, tineri si agili in permanenta!
Aveti ceva de adaugat pe fina sau de prezentat?
Catalin Chis: Pe final, am de facut o invitatie. Este adresata tuturor investitorilor. Ii rog in modul cel mai transparent posibil, direct sau indirect (adica pastrandu-si anonimatul) sa ne dea orice feedback pe care il considera de cuviinta, astfel incat sa imbunatatim lucrurile pe care le facem. Chiar daca vor fi lucruri care aparent nu ne vor face placere, suntem dispusi sa ascultam orice perspectiva astfel incat sa invatam si sa ne repozitionam pentru a face lucrurile din ce in ce mai bine.
Am prefera ca tonul sa fie cat mai amical, dar suntem pregatiti si facem fata si feedback-urilor mai putin placute, chiar usor agresive, pentru ca interesul nostru este sa ne dezvoltam pe noi si compania.
Gabriela Blaj: Lucram si avem un obiectiv important pe partea de guvernanta in anul acesta in ceea ce priveste imbunatatirea felului in care prezentam rapoartele trimestriale si raportul anul, prin felul in care ne gandim sa deschidem dialogul cu investitorii si potentialii investitori si, deloc in ultimul rand, prin felul in care vom comunica prin intermediul site-ului nostru. Speram ca la finalul anului atat rezultatele pe care le livram, cat si scorul vector, sa ne recomande ca fiind una dintre companiile la care merita sa te uiti.
Incepand din 2018, realizator si speaker in cadrul Cursului “Investeste la Bursa de Valori Bucuresti”.
Realizator si speaker in cadrul evenimentelor "The Power Table - Cum arata rezultatele financiare și cum investim", si "Earnings Report - Cum arata rezultatele financiare pe pietele externe".
- Listarea Hidroelectrica la Bursă – Vânzare de acțiuni de peste 8,8 miliarde lei – Care este intervalul de pret pe actiune? - 23/06/2023
- The Power Table – interviu cu Alexandru Stânean – CEO Teraplast SA - 30/05/2023
- The Power Table – Interviu cu Stefan Musgociu – Bursa de Valori Bucuresti - 25/05/2023